Cara menghitung npv - Net Present Value. Metode net present value (juga dikenal sebagai metode discounted cash flow) adalah teknik penganggaran modal populer yang memperhitungkan nilai waktu dari uang. Menggunakan nilai sekarang bersih dari investasi proyek sebagai dasar untuk menerima atau menolak usulan investasi dalam proyek-proyek seperti pembelian peralatan baru, pembelian persediaan, ekspansi atau penambahan aset pabrik yang ada dan instalasi pabrik baru dll
Pertama, saya akan menjelaskan apa yang nilai sekarang bersih dan kemudian bagaimana ia digunakan untuk menganalisis proyek-proyek investasi.
Net present value (NPV):
Net present value adalah perbedaan antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan nilai sekarang dari arus kas keluar yang terjadi sebagai akibat dari melakukan suatu proyek investasi. Mungkin positif, nol atau negatif. Ketiga kemungkinan nilai sekarang bersih dijelaskan secara singkat di bawah:
NPV positif:
Jika nilai sekarang dari arus kas masuk lebih besar dari nilai sekarang dari arus kas, nilai sekarang bersih dikatakan positif dan proposal investasi dianggap diterima.
Nol NPV:
Jika nilai sekarang dari arus kas masuk sama dengan nilai sekarang dari arus kas, nilai sekarang bersih dikatakan nol dan proposal investasi dianggap diterima.
NPV negatif:
Jika nilai sekarang dari arus kas masuk kurang dari nilai sekarang dari arus kas, nilai sekarang bersih dikatakan negatif dan proposal investasi ditolak.
Ringkasan konsep menjelaskan sejauh diberikan di bawah ini:
positif negatif-nol-net-sekarang-nilai
Contoh berikut menggambarkan penggunaan metode net present value dalam menganalisis usulan investasi.
Contoh 1 - cash inflow proyek:
Manajemen Fine Electronics Perusahaan sedang mempertimbangkan untuk membeli peralatan harus terpasang dengan mesin manufaktur utama. Peralatan akan biaya $ 6.000 dan akan meningkatkan arus kas masuk tahunan $ 2.200. Masa manfaat peralatan adalah 6 tahun. Setelah 6 tahun itu tidak akan memiliki nilai sisa. Manajemen menginginkan 20% laba atas semua investasi.
Diperlukan:
Menghitung net present value (NPV) dari proyek investasi ini.
Harus peralatan dibeli menurut analisis NPV?
Solusi:
(1) Perhitungan nilai sekarang bersih:
net-sekarang-nilai-cash-inflow
* Nilai dari nilai sekarang dari anuitas sebesar $ 1 dalam tabel tunggakan.
(2) Pembelian keputusan:
Ya, peralatan harus dibeli karena nilai sekarang bersih positif ($ 1.317). Memiliki net present value positif berarti proyek menjanjikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari tingkat minimum pengembalian yang diperlukan oleh manajemen (20% dalam contoh di atas).
Dalam contoh di atas, minimum tingkat pengembalian adalah 20%. Ini berarti jika peralatan tidak dibeli dan uang diinvestasikan di tempat lain, perusahaan akan mampu menghasilkan 20% laba atas investasi. Yang diperlukan minimum tingkat pengembalian (20% dalam contoh kita) digunakan untuk diskon arus kas masuk ke nilai sekarang dan, oleh karena itu, juga dikenal sebagai tingkat diskonto.
Investasi aset biasanya dibuat dengan maksud untuk menghasilkan pendapatan atau mengurangi biaya di masa depan. Pengurangan biaya dianggap setara dengan meningkatkan pendapatan dan harus, karena itu, harus diperlakukan sebagai arus kas masuk dalam perhitungan penganggaran modal.
Net Metode nilai sekarang digunakan tidak hanya untuk mengevaluasi proyek-proyek investasi yang menghasilkan arus kas masuk tetapi juga untuk mengevaluasi proyek-proyek investasi yang mengurangi biaya. Contoh berikut menggambarkan bagaimana metode penganggaran modal ini digunakan untuk menganalisis proyek pengurangan biaya:
Contoh 2 - biaya proyek pengurangan:
Cerdas Manufacturing Company berencana untuk mengurangi biaya tenaga kerja dengan mengotomatisasi tugas penting yang saat ini dilakukan secara manual. Otomatisasi membutuhkan instalasi mesin baru. Biaya untuk membeli dan menginstal sebuah mesin baru adalah $ 15.000. Instalasi mesin dapat mengurangi biaya tenaga kerja tahunan $ 4.200. Kehidupan mesin adalah 15 tahun. Nilai sisa dari mesin setelah lima belas tahun akan menjadi nol. Tingkat pengembalian yang diperlukan Smart Manufacturing Company adalah 25%.
Harus pintar Manufacturing Company membeli mesin?
Solusi:
Menurut metode net present value, Smart Manufacturing Company harus membeli mesin karena nilai sekarang dari penghematan biaya lebih besar dari nilai sekarang dari biaya awal untuk membeli dan menginstal mesin. Perhitungan diberikan di bawah ini:
net-sekarang-nilai-pengurangan biaya
* Nilai dari nilai sekarang dari anuitas sebesar $ 1 dalam tabel tunggakan.
Metode net present value - arus kas tidak merata:
Perhatikan bahwa proyek pada contoh di atas menghasilkan arus kas masuk yang sama dalam semua periode (biaya tabungan dalam contoh 2 telah diperlakukan sebagai arus kas masuk). Seperti aliran kas dikenal sebagai bahkan arus kas. Tapi kadang-kadang proyek tidak menghasilkan arus kas masuk yang sama dalam semua periode. Ketika proyek menghasilkan arus kas masuk yang berbeda dalam periode yang berbeda, aliran kas dikenal sebagai arus kas yang tidak rata. Untuk menganalisis proyek-proyek seperti nilai sekarang dari arus masuk kas dihitung untuk setiap periode secara terpisah. Telah diilustrasikan dalam contoh berikut:
Contoh 3:
Sebuah proyek memerlukan investasi awal $ 225.000 dan diharapkan untuk menghasilkan arus kas masuk bersih berikut:
Tahun 1 2 3 4
Arus kas masuk $ 95.000 $ 80.000 $ 60.000 $ 55.000
Menghitung nilai sekarang bersih dari proyek jika tingkat yang diinginkan minimum pengembalian adalah 12%.
Solusi:
The arus kas masuk yang dihasilkan oleh proyek ini tidak merata. Oleh karena itu, nilai sekarang akan dihitung untuk setiap tahun secara terpisah:
Tahun Nilai kini $ 1 pada 12% arus kas Hadir nilai bersih dari arus kas
1 0,893 * $ 95.000 $ 84.835
2 0,797 80.000 63.760
3 0,712 60.000 42.720
4 0,636 55.000 34.980
---
Total $ 226.295
Investasi awal yang dibutuhkan 225.000
---
Net present value $ 1.295
---
* Nilai dari nilai sekarang dari $ 1 meja.
Proyek ini tampaknya menarik karena nilai sekarang bersih positif.
Memilih di antara beberapa proposal investasi alternatif:
Kadang-kadang sebuah perusahaan dapat memiliki dana terbatas tapi beberapa proposal alternatif. Dalam keadaan seperti itu, jika setiap alternatif membutuhkan jumlah yang sama investasi, satu dengan nilai sekarang bersih tertinggi disukai. Tapi jika setiap proposal membutuhkan jumlah yang berbeda dari investasi, maka proposal peringkat menggunakan indeks yang disebut indeks nilai sekarang (atau indeks profitabilitas). Proposal dengan indeks nilai sekarang tertinggi dianggap yang terbaik. Indeks nilai sekarang dihitung dengan menggunakan rumus berikut:
Formula dari nilai sekarang atau indeks profitabilitas:
hadir-nilai-atau-profitabilitas-indeks-rumus
Contoh 4:
Pilih usulan investasi yang paling diinginkan dari alternatif berikut menggunakan metode indeks profitabilitas:
Proposal X Proposal Y usulan Z
Nilai sekarang dari arus kas bersih $ 212.000 $ 171.800 $ 185.200
Jumlah yang diperlukan untuk berinvestasi 200.000 160.000 180.000
---- ---- ----
Net present value 12.000 11.800 5.200
---- ---- ----
Solusi:
Karena setiap proposal investasi membutuhkan jumlah yang berbeda dari investasi, investasi yang paling diinginkan dapat ditemukan menggunakan indeks nilai sekarang. Indeks nilai sekarang dari semua tiga proposal dihitung berikut:
Indeks Nilai ini
-------------------
Proposal X 1,06 (212.000 / 200.000)
Proposal Y 1,07 (171.800 / 160.000)
Proposal Z 1,03 (185.200 / 180.000)
Proposal X memiliki nilai sekarang bersih tertinggi namun tidak investasi yang paling diinginkan. Nilai indeks ini menunjukkan usulan Y sebagai investasi yang paling diinginkan karena menjanjikan untuk menghasilkan nilai 1,07 hadir untuk setiap dolar yang diinvestasikan, yang merupakan tertinggi di antara tiga alternatif.
Asumsi:
Metode net present value didasarkan pada dua asumsi. Ini adalah:
Kas yang dihasilkan oleh proyek segera diinvestasikan kembali untuk menghasilkan laba pada tingkat yang sama dengan tingkat diskonto yang digunakan dalam analisis nilai sekarang.
Inflow dan outflow dari kas selain investasi awal terjadi pada setiap akhir periode.
Keuntungan dan kerugian:
Keuntungan dasar dari metode net present value adalah bahwa ia menganggap nilai waktu dari uang. Kelemahannya adalah bahwa hal itu lebih kompleks daripada metode lain yang tidak mempertimbangkan nilai sekarang dari arus kas. Selain itu mengasumsikan reinvestasi langsung dari kas yang dihasilkan oleh proyek-proyek investasi. Asumsi ini mungkin tidak selalu masuk akal karena perubahan kondisi ekonomi.